ANCAP recibió una señal positiva de parte de la calificadora internacional Standard & Poor´s que decidió mantener la calificación crediticia de la empresa en "BBB-" y mejorar su evaluación financiera individual, reflejando una situación económica más sólida que en años anteriores.
Según el informe, la recuperación de ANCAP se explica por una combinación de mejores resultados operativos, una reducción significativa de la deuda y una refinanciación de sus obligaciones financieras.
"ANCAP ha reducido considerablemente su apalancamiento gracias a una mejora en el desempeño operativo y en los márgenes de refinación", señala la firma.
S&P destaca que la empresa logró revertir las dificultades que enfrentó en 2024, cuando una parada programada de la refinería y otros inconvenientes operativos afectaron sus resultados y obligaron a recurrir a financiamiento de corto plazo.
La situación cambió durante 2025 y se consolidó en el primer semestre de 2026. El informe señala que la recuperación de la producción y mejores márgenes de refinación permitieron que ANCAP fortaleciera notablemente su capacidad financiera.
Mejores resultados y menor deuda
El informe señala que la empresa obtuvo un EBITDA cercano a los US$ 125 millones en 2025 y el buen desempeño 2026.
Además, subraya que la refinanciación realizada en mayo de este año permitió mejorar el perfil de vencimientos de deuda y reforzar la liquidez de la compañía: "La liquidez de ANCAP se ha fortalecido tras la refinanciación de la mayor parte de sus pasivos y su amortización parcial".
El documento también sostiene que el vínculo con el Estado continúa siendo uno de los principales factores que respaldan la estabilidad crediticia de la empresa.
"ANCAP es la única refinería de petróleo del país y es responsable de garantizar el suministro de combustibles a nivel nacional", señala.
Actualización de análisis S&P
La calificadora elevó el perfil crediticio individual (SACP, por sus siglas en inglés) de ANCAP de 'b+' a 'bb-', reflejando sus métricas financieras más sólidas. Al mismo tiempo, confirmó la calificación crediticia de emisor 'BBB-' de ANCAP.
S&P sostiene que la perspectiva de ANCAP se mantiene estable y refleja la de Uruguay y añade que la empresa mantendrá un vínculo muy fuerte con el gobierno y continuará desempeñando un papel muy importante en el sector energético del país.
